La agencia S&P Global Ratings ratificó este jueves las calificaciones soberanas de Honduras en ‘BB-‘ a largo plazo y ‘B’ a corto plazo, ambas con perspectiva estable, tras evaluar los avances del Gobierno en materia fiscal, las reformas estructurales y el fortalecimiento de las relaciones con el sector privado y los organismos financieros internacionales.
La calificadora explicó que la perspectiva estable refleja una reducción de la incertidumbre política después del cambio de Gobierno registrado a principios de 2026, cuando Nasry Asfura asumió la Presidencia. Según S&P, la nueva administración impulsó un cambio en las prioridades económicas, con mayor énfasis en la disciplina fiscal, la inversión privada y el acercamiento con Estados Unidos y las instituciones multilaterales de crédito.
Entre los avances identificados figura la aprobación de una reforma del sector eléctrico destinada a enfrentar los problemas financieros de la Empresa Nacional de Energía Eléctrica (ENEE). La normativa reorganiza la compañía estatal en unidades de generación, transmisión y distribución, mantiene su propiedad pública y contempla una mayor participación privada. Sin embargo, S&P advirtió que las pérdidas de energía todavía rondan el 38 %, mientras que las obligaciones con proveedores continúan representando un riesgo para las finanzas públicas.
La agencia también destacó la modificación del presupuesto de 2026, mediante la cual el Gobierno redujo aproximadamente un 5 % el gasto total y reorganizó dependencias estatales para contener los costos administrativos. Estas medidas forman parte de una estrategia de consolidación fiscal que, según las proyecciones de S&P, permitiría mantener la deuda neta del Gobierno general alrededor del 33 % del producto interno bruto (PIB) entre 2026 y 2029.
Remesas y crecimiento económico de Honduras
En materia económica, S&P proyecta que Honduras mantendrá un crecimiento cercano al 3.5 % anual entre 2026 y 2029, impulsado principalmente por el consumo interno. No obstante, la calificadora prevé una desaceleración de las remesas, que actualmente equivalen aproximadamente al 30 % del PIB, debido a los cambios en las políticas migratorias estadounidenses y al incremento anticipado de los envíos registrado durante 2025.
El informe también señala que el PIB por habitante alcanzaría aproximadamente $4,100 en 2026, uno de los niveles más bajos de la región. A esta situación se suman importantes desafíos sociales, debido a que cerca del 60 % de la población vive en condiciones de pobreza, el 40 % enfrenta pobreza extrema y aproximadamente el 75 % de las personas en edad de trabajar desarrolla actividades en el sector informal.
Por otra parte, la calificadora advirtió que Honduras enfrenta riesgos relacionados con el aumento de los precios internacionales de la energía, la reducción de los ingresos por exportaciones y los efectos del fenómeno de El Niño. La dependencia de las centrales hidroeléctricas, que generan alrededor del 35 % de la electricidad nacional, podría agravar las dificultades del sistema energético ante eventuales sequías. S&P estima que la inflación promediará el 5.3 % durante 2026 y disminuirá gradualmente hasta situarse alrededor del 4 % en 2028.
S&P considera que la calificación podría mejorar durante los próximos seis a doce meses si el Gobierno acelera las reformas del sector eléctrico, fortalece la independencia del Banco Central y desarrolla el mercado nacional de capitales. En cambio, una reducción de la inversión privada, un deterioro de las condiciones externas o el abandono de la disciplina fiscal podrían provocar una rebaja. La agencia también destacó que las reservas internacionales netas alcanzaron aproximadamente $11,500 millones en octubre de 2026, frente a $6,400 millones registrados dos años antes, lo que proporciona un respaldo frente a posibles perturbaciones económicas.
